CMF 宏观经济热点问题研讨会（第 10 期）于2020年7月16日举办。中国人民大学一级教授、经济研究所联席所长、中 国宏观经济论坛（CMF）联席主席杨瑞龙参加并演说。

　　以下为演说国史：　　在刚开会的全国人民代表大会上，面临全球疫情和经贸形势的不确定性，政府报告没明确提出全年经济增长速度明确目标，而要集中精力抓好“六大位”与“六保”，尤其是要优先大位低收入健民生，站稳经济基本盘。政府的经济性刺激计划与确保政策当然大位低收入健民生最重要手段，但要让大位低收入与健民生具备可持续性，关键还是要健市场主体。　　政府与市场主体：大位低收入健民生的两个主体　　疫情冲击，再行再加传统经济快速增长要素波动所造成的结构性经济上行压力增大，我国今年第一季度GDP负增长6.8%。

抗击疫情政策的及时有效地，我国的停工复产走在了世界的前茅。但全球疫情的蔓延到造成我国外贸订单的大幅度上升，企业经营步履维艰，低收入形势不容乐观。为了站稳经济基本盘，中央明确提出了今年要优先大位低收入健民生。健民生当然可以通过政府实施一系列社会保障、社会救济等政策来构建，但受限于财政等约束条件，可持续的民生确保还是要靠低收入来构建。

家庭有了低收入，就有了收益，有了收益，就有了消费，这就既能保持家庭的基本民生，又能产生消费市场需求，从而为经济快速增长流经动力。为此，中央明确提出了大位低收入的目标，那就是今年城镇追加低收入900万，城镇调查失业率6%左右，城镇注册失业率5.5%左右。　　政府在大位低收入上当然是可以有所作为的。例如，政府可以通过实施一批基础设施等投资计划必要建构低收入；财政可以通过增税降费、财政补贴等政策来减少企业成本，中央银行可以通过优化融资环境、减少企业融资成本等政策解决问题企业融资难融资喜的难题，从而协助企业提高经营条件，保持乃至减少员工的雇用；中央银行可以通过实施分析严格的货币政策，降低利率，性刺激投资于消费市场需求，以一定的经济快速增长保持一定的低收入水平；政府可以用适当的行政手段来大位低收入，如对经营面对艰难仍不辞退员工的企业给与物质或精神上的奖励等。

　　政府大位低收入政策否有效地与可持续性，相当大程度上各不相同企业，因为企业是吸取低收入的主体，只有企业需要活下来并且需要更进一步扩展，才能不辞退员工，乃至于能减少雇用员工，低收入才能平稳。截至2018年底，我国总就业人数7.76亿，其中第一产业6.1%；第二产业占到27.6%；第三产业占到46.3%。

在非农就业人口中，政府与事业单位低收入比9.2%，多达90%的劳动力在企业低收入。尤其必须认为的是，在5.73亿非农就业人数中，农民工有2.88亿，与城市居民比起，农民工一旦失业，较难在城市享用到失业救济福利，民生问题将不会陷入困境。大位低收入不仅要站稳城市适龄劳动人口的低收入，还要站稳农民工的低收入。要站稳低收入，就必需有效地掌控疫情，让商店能门口，工厂能全面停工复产，尽量避免企业倒闭潮，让企业能活下来。

尤其是要构建追加900万就业人口，就必需让企业维持一定的投资率，保持适当的经济快速增长。经测算，在技术恒定的条件下，要构建追加就业人口900万，GDP增长速度约要保持在3%左右的水平上。

企业活很差甚至活不了，低收入就大位没法。因此，健民生就必需大位低收入，大位低收入就必需健市场主体。

　　器官移植与肝脏：健市场主体的两种方式　　市场主体主要由企业与家庭构成，家庭既是劳动力的供给者，又是消费需求者，家庭的消费相当大程度上各不相同其低收入状况，而企业对劳动力的招揽能力各不相同企业生产的产品否需要卖过来，如果市场需求就越充沛，企业的扩展能力就越强劲，低收入就就越充份，家庭的消费市场需求就越大。因此，站稳经济基本面，就是要健市场主体，关键是健企业。

企业的活力是维持国民经济整体活力的微观基础，企业能否基于效率原则与利益动机对市场信号作出灵敏及时的反应要求了市场机制能否在资源配置中充分发挥决定性起到，企业的性状也要求了宏观经济政策有效性的前提，因为宏观经济政策有效性除了政策本身否符合实际外，还各不相同宏观政策的传导机制及市场主体能否灵敏及时做到适应性反应。　　政府在健市场主体方面是可以有所作为的，一方面政府可以通过“器官移植”的方式为企业的存活与发展建构更佳的环境，如政府可以通过自由选择多样化的财政、货币政策或者适当的行政手段，减少企业的经营成本，提高企业的营商环境等来协助企业解决问题经营艰难；另一方面，政府也可以通过“肝脏”的方式强化企业的活力，如通过经济关系的调整如政府与市场关系的新的界定来让市场机制充分发挥更大的调节作用，通过市场需求性刺激计划提高企业经营的市场环境，通过向民营经济对外开放某些垄断性产业给企业更好的投资机会，通过产权制度改革或者公司管理结构的提高来获释企业的活力。随着企业自身发展机会的激增与活力的提高，其抵挡外部不确定性的能力不会获得强化，企业吸取低收入的能力就不会提升。

　　政府的“器官移植”行动能否有效地提高市场主体的生存能力，还各不相同“器官移植”的方式与效果。一是“器官移植”否及时。应当在市场主体最必须政策反对时政策及时落地，而不要等市场主体病入膏肓时再行下药，这时企业已无法起死回生了。

目前有关部门大都适当制订了一系列给企业纾受困面壁的措施，但有时救助计划就像所画中一张大饼，能看无法不吃。有时政策实施的中间环节过于多，每个环节都着急企业一次，等政策下到企业，企业已深陷破产；二是“器官移植”的血型对不该。企业遇上的难题是千变万化的，一个“一刀切”的纾受困面壁政策很难合适有所不同企业的有所不同必须，这就要做解困政策精准做到，要对症下药。

例如，前不久李克强总理在烟台实地考察时听见一个企业老板的责怪，由于该企业归属于科学知识密集型企业，固定资产比重较为较低，而央行在融资反对的政策中规定了贷款规模与固定资产比重挂勾，因此该企业尽管市场前景寄予厚望，却得到适当的贷款规模。克强总理当面命令央行行长了解调研该案例，研究实施如何解决问题此类轻型资产、人力资本比重低的企业融资难融资喜的问题；三是“器官移植”管道否通畅。中央这几年实施一系列不断扩大政府公共开支、增税降费、土改降息的政策，反对企业度过难关，但在实地调查中找到，有些企业体现他们并没贯彻感受到涉及政策的实惠，原因之一就是“器官移植”的管道不通畅，中间环节“囤积”及体外循环等现象时有发生。因此，在今年的政府工作报告中，克强总理特别强调涉及的增税降费、减少的财政开支要往返市县基层、必要惠企利民，主要用作健低收入、健基本民生、健市场主体。

　　以“器官移植”的方式健市场主体尽管短期内起效较为慢，但其可持续性众说纷纭。增税降费等不会传输财政收入，不断扩大政府支出不会减少财政赤字，更为大力的财政政策不会面对财政约束。不断扩大货币供应量和社会融资规模，有助推展利率上行，减慢企业融资难融资喜的困境，但可能会造成货币超发，面对通货膨胀约束。

用行政手段为企业纾受困面壁有可能造成短期目标与长年目标的冲突。在短期内行政扶植企业有可能让企业继续摆脱困境，但从中长期看，不会造成企业对政府的行政倚赖，短期内超常规行政介入体制有可能长期化，最后影响市场机制在资源配置中的起到。

因此，健市场主体不仅必须及时向企业“器官移植”，更加不应推崇企业自身“肝脏”功能的保持与强化，通过营造更适宜企业发展的市场环境以及通过更进一步市场导向的经济体制该来重塑市场主体，以提高企业走进经营困境的自身能力。　　唤起市场主体的活力：构成大位低收入、健民生的长效机制　　企业作为建构就业机会的主体，企业能存活下来，低收入就大位得寄居，企业需要发展，低收入就不会减少。企业如果活不了、活很差，再行好的大位低收入健民生的政策都丧失了发挥作用的支点，最后将不受财力约束而无法持续。

如何让企业在结构性经济上行压力增大与疫情双重冲击下需要确保在活下来的前提下取得更佳的发展机会，除了适当的政策扶植外，为企业建构更佳的市场环境与唤起企业的活力就变得十分最重要。最近公布的《中共中央国务院关于新时代减缓完备社会主义市场经济体制的意见》（以下全称《意见》）明确提出在更高起点、更加高层次、更高目标上前进经济体制改革，建构更为系统、更为完善、更为成熟期定型的高水平社会主义市场经济体制，这为健市场主体获取了制度确保。　　深化体制改革，优化市场环境，为市场主体建构更佳的存活与发展机会。

首先，不应实施更为大力有心的财政政策与更为灵活性有助于的货币政策，性刺激内需。必须特别注意的是防止政策打滑，让企业贯彻感受到政策的实惠，从而有助企业叛成本、减收益，性刺激企业投资市场需求，同时要采取措施，引领货币流向实体经济，而不是更加多流向资产市场，避免资产价格再次泡沫化；其次，深化供给外侧结构性改革，推展快速增长动能切换，为企业建构新的投资机会。随着改革红利、全球化红利、人口红利、传统工业化红利的渐渐波动，结构性经济上行的压力在增大，正处于某些传统行业的企业的经营遇上了许多艰难。解困的最重要决心就是在之后获释传统快速增长动能的基础上，更进一步挖出新的快速增长动能，如减缓创意驱动发展与产业升级的步伐，前进新型城市化进程，不断扩大消费市场需求与提高消费升级等，这些新的快速增长动能不仅是我国经济长年趋好的基本条件，而且对企业来说说明了了大量的投资机会。

前进快速增长动能的切换就必需减少供给外侧结构性改革的力度；最后，更进一步处置好政府与市场之间的关系，优化企业的营商环境。企业营商环境的优化与一个地方能否建构亲清的政商关系有关，而亲清政商关系的建构拒绝处置好政府与市场关系。《意见》特别强调在处置政府与市场关系时要坚决社会主义市场经济改革方向，最大限度增加政府对市场资源的必要配备和对微观经济活动的直接干预，充分发挥市场在资源配置中的决定性起到。

　　市场环境是企业存活与发展的外部条件，企业能否活得更佳关键还是各不相同企业自身机体否身体健康与有活力，而这又与国有企业的改革与民营经济的身体健康发展有关。《意见》对下一阶段的国有企业改革作出了最重要的部署：第一，以分类改革的原则前进国有经济布局优化和结构调整。

国有资本不应更加多投向关系国计民生的最重要领域和关系国家经济命脉、科技、国防、安全性等领域，在非竞争领域强化国有经济的竞争力、创新力、控制力、影响力、外用风险能力，做强做到优做到大国有资本。对正处于几乎竞争领域的国有企业，可以通过资本化、证券化等方式，更加多增强国有资本的收益功能，而不是有限公司功能，构建国有资本收益最大化。第二，分类前进国有企业混合所有制改革。《意见》拒绝在重点领域按照完备管理、增强鼓舞、引人注目主业、提高效率的原则发展混合所有制经济。

在竞争性领域的混改可以探寻部分国有股权转化成为优先股，增强国有资本的收益权，淡化控制权。要探寻创建大同小异国有独资、全资公司的管理机制和监管制度，对国有资本不有限公司的混改企业要探寻实行更为灵活性高效的监管制度。第三，通过引进竞争机制前进垄断行业国有企业的改革。减缓实施垄断行业中竞争性环节的市场化，超越行政性独占，避免市场独占。

竞争机制的有助于引进对于前进垄断行业的国有企业改革、提升国有资本的营运效率具备十分最重要的意义。　　民营经济的身体健康发展十分有助大位低收入健民生。我国现有约3000万个中小企业，7000万个个体工商户，这将近亿的市场主体大部分归属于民营经济。

它们解决问题了80%以上的低收入。增进民营经济的身体健康发展除了实施适当的扶植政策外，关键要在以下两个方面有所突破：一是为民营经济建构公平竞争的市场环境。在各类调查中，民营企业较为集中于的责怪是企业在发展中面对各种有形或无形的妨碍，这就是又称的“旋转门”、“天花板”、“玻璃门”，不少行业容许民营经济转入。为此，《意见》特别强调要在要素提供、管理制度许可、经营运营、政府订购和招投标等方面回避所有制种族歧视，构建各类所有制主体公平竞争。

要反对非公有制主体转入电力、油气等大自然垄断行业，同时明确提出来要限制服务业领域的市场准入。容许民营资本转入某些垄断性行业，可以起着一箭双雕的功效：一方面可以为民营经济的发展获取更好的机遇，另一方面把垄断行业中的国企改革推上一个新的高度。二是有效地的产权保护制度。

市场经济有效地运营的前提是有一个完备的产权制度，产权归属于越是明晰，市场主体的权责与收益预期越是具体，鼓舞约束机制越是有效地，资源配置的效率就越是低。如果民营经济的权益在市场经营过程中屡屡被伤害，产权得到有效地的维护，其经营不道德就不会短期化，甚至有可能解散市场，从而有利于大位低收入健民生。为此，《意见》拒绝完善以公平为原则的产权保护制度，全面依法公平维护民营经济产权，依法严肃查处各类侵犯民营企业合法权益的不道德。

现代社会中证实和维护产权的社会契约形式就是法律体系，法律制度对产权的维护是通过强迫惩罚一切毁坏现有产权关系的不道德以及由此产生的威慑力量而构建的。因此，不断完善社会主义市场经济法制体系，保证有法可依、有法必依、违法必究十分最重要。

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